Stambulas biržas augstākais pieaugums pēdējos gados uzvilkts SASA 2022 2022. ceturkšņa bilances analīze / Sasa akciju bilances analīze, ko interpretējuši ieguldījumu institūciju eksperti, saskaņā ar SASA akciju paziņoto bilanci 4.
SASA 2022 4. ceturkšņa bilances analīze / Sasa krājumu bilances analīze
SASA 2022 4. ceturkšņa bilances analīze / Gedik Investment – (16.03.2023.)
4. ceturkšņa finanšu rezultāti
Jaunākie uzņēmuma finanšu rezultāti ir par 2022./12. Šo rezultātu rezultātā uzņēmuma neto apgrozījums 4.ceturksnī, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, samazinājās par 16,5%. Tas bija 22,4 miljardi TL ar pieaugumu par 7%, salīdzinot ar iepriekšējā gada attiecīgo ceturksni. 2022. gadā tā neto apgrozījums palielinājās par 112,1% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu un sasniedza 31.1 miljardu TL. Tā EBITDA 4. ceturksnī, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, samazinājās par 53,5%. Tas bija 62,4 miljoni TL ar samazinājumu par 642.8%, salīdzinot ar iepriekšējā gada attiecīgo ceturksni. 2022. gadā tas tika realizēts 76,1 miljardu TL apmērā ar pieaugumu par 5.9% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. EBITDA peļņa 4. ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni samazinājās par 728 bāzes punktiem. Tas bija 2.065%, kas ir par 9,2 bāzes punktiem mazāks nekā iepriekšējā gada attiecīgajā ceturksnī. 2022. gadā tas tika realizēts 389% apmērā ar 19,0 bāzes punktu samazinājumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Neto peļņa 4. ceturksnī, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, pieauga par 6,27%. Pagājušā gada tajā pašā ceturksnī uzņēmums paziņoja par tīrajiem zaudējumiem TL 709.5 miljonu apmērā. 2022. gadā tīrā peļņa salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu pieauga par 1.418,4 10.6% un sasniedza 4 miljardus TL. Neto parāds 18,9. ceturksnī, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, palielinājās par 25.3% un sasniedza XNUMX miljardus TL.
Rezultāts: Uzņēmuma pārdošanas ieņēmumi 4 22 miljoni TL (yoy: +7.023%; ceturksnī: -22,4%) 16,5Q643, EBITDA 62,4 milj. TL (yoy: -53,5%; ceturksnī: -2.581%) un 4 miljoni TL neto ienākumi (21Q710: -6,3 milj. TL; QoQ: +4%). Uzņēmumam nav vienprātības cerību. Uzņēmuma pārdošanas ieņēmumi 22. ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 22,4% un salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni samazinājās par 16,5%. 2022. gadā uzņēmuma produkcijas realizācijas apjoms samazinājies līdz 1,18 miljoniem tonnu (2021: 1,23 miljoni tonnu). Bruto peļņa, kas iepriekšējā ceturksnī bija 19,9%, samazinājās līdz 11,6% (4Q21: 32,2%). Tādējādi arī EBITDA marža nokritās līdz 728%, sarūkot par 9,2bps QoQ (yoy: -2.065bps). Uzņēmuma EBITDA salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu samazinājās par 62,4%. Reģistrējot neto finanšu izdevumus TL 3 miljonu apmērā 22. ceturksnī, uzņēmums paziņoja par neto finanšu izdevumiem TL 1.920 miljonu apmērā 4. ceturksnī. Turklāt tīro peļņu veicināja atliktā nodokļa ienākumi 22 miljonu TL apmērā. Tādējādi uzņēmums, kas iepriekšējā ceturksnī sasniedza 1.784 miljonu TL tīro peļņu un iepriekšējā gada tajā pašā ceturksnī 3.549 miljonu TL tīros zaudējumus, 2.429. ceturksnī paziņoja par 710 miljonu TL tīro peļņu. Uzņēmuma neto parāds salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni palielinājās par 4%. Akcijas tirgo ar 22x FD/EBITDA pēc pēdējo 2.581 mēnešu datiem. Mēs uzskatām, ka finanšu rezultātu ietekme uz akcijām ir neitrāla.
Avots: Gedik Investment
SASA 2022 4. ceturkšņa bilances analīze / Acar Menkul – (16.03.2023.)
SASA; Neto apgrozījums 4. ceturksnī, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, samazinājās par 16,5%.
Tas bija 22,4 miljardi TL ar pieaugumu par 7%, salīdzinot ar iepriekšējā gada attiecīgo ceturksni. 2022. gadā tā neto apgrozījums palielinājās par 112,1% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu un sasniedza 31.1 miljardu TL. Lai gan tā tīrā peļņa 4. ceturksnī, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, pieauga par 6,27%, iepriekšējā gada tajā pašā ceturksnī tā paziņoja par 709.5 miljonu TL tīrajiem zaudējumiem. 2022. gadā tīrā peļņa salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu pieauga par 1.418,4 10.6% un sasniedza 4 miljardus TL. Lai gan tās EBITDA 53,5. ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni samazinājās par 62,4%, salīdzinājumā ar iepriekšējā gada attiecīgo ceturksni tā samazinājās par 642.8% un kļuva par 2022 miljoniem TL. EBITDA 76,1. gadā, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, pieauga par 5.9% un tika realizēta 4 miljardu TL apmērā. Neto parāds 18,9. ceturksnī, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni, palielinājās par 25.3% un sasniedza 2933 miljardus TL. Neto peļņas maržas gada izmaiņas ir +787 bps, tīrās peļņas maržas ceturkšņa izmaiņas ir +XNUMX bps.
Avots: Acar Menkul
SASA 2022 4. ceturkšņa bilances analīze / integrētās investīcijas — (16.03.2023.)
SASA – 4Q22 bilances analīze
Sasa Polyester (SASA) 2022. gada pēdējā ceturksnī sasniedza tīro peļņu 2.5 miljardu TL apmērā. Uzņēmuma tīrajā peļņā ietekmējās spēcīgais apgrozījums, citu saimnieciskās darbības ieņēmumu/izdevumu bilances ieguldījums un atliktā nodokļa ieņēmumi. Uzņēmums 4. ceturksnī strādāja ar zaudējumiem TL 21 miljonu apmērā. 709. gada pēdējā ceturksnī uzņēmuma tīrajā peļņā bija 2022 miljardi TL atliktā nodokļa ienākumi. Uzņēmuma tīrās peļņas norma 3.5. gada pēdējā ceturksnī pieauga par 2022 punktiem ceturksnī līdz 7,9%.
Pārdošanas ieņēmumu pieaugums par 4% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu 22. ceturksnī…
Uzņēmuma pārdošanas ieņēmumi 4. ceturksnī pieauga par 22% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu līdz 22 miljardiem TL. Apskatot uzņēmuma ceturkšņa pārdošanas apjomu sadalījumu pēc tonnām, poliestera šķeldas pārdošanas apjomi samazinājās par 7% līdz 34 97.140 tonnām, poliestera šķiedras pārdošanas apjomi samazinājās par 42% līdz 74.599 1 tonnām, poliestera dzijas pārdošanas apjoms palielinājās par 43.701% līdz 25 38.563 tonnai, poy. pārdošanas apjomi samazinājās par 59% līdz 1.810 30 tonnām un DMT pārdošanas apjomi samazinājās par 258.658% līdz 18,4 349.187 tonnām. Kopējā tonnu izteiksmē realizācija samazinājās par XNUMX%, salīdzinot ar iepriekšējā gada attiecīgo periodu, un bija XNUMX XNUMX tonnas. Uzņēmuma kopējā poliestera šķeldu ražošana, poliestera šķiedras ražošana, poliestera dzijas ražošana, poy ražošana un DMT ražošana samazinājās par XNUMX% līdz XNUMX XNUMX tonnām.
Tika sasniegta EBITDA 642 miljonu TL apmērā…
Lai gan uzņēmuma EBITDA 4. ceturksnī bija 22 miljoni TL, tā samazinājās par 642%, salīdzinot ar to pašu periodu 2021. gadā. Uzņēmuma EBITDA peļņa 62. gada pēdējos 2022 mēnešos tika realizēta 3% apmērā, gada griezumā samazinoties par 9,1 punktiem. Augstās izmaksas ietekmēja uzņēmuma EBITDA peļņas samazināšanos. Aplūkojot izmaksu detaļas, redzams, ka palielinātās tiešās izejvielu un materiālu izmaksas, enerģijas, darbaspēka un rezerves daļu un apkopes izmaksas ir efektīvas.
12 mēnešu rezultāti…
Uzņēmums visā 2022. gadā sasniedza pārdošanas ieņēmumus 31 miljarda TL apmērā, palielinot apgrozījumu par 2021%, salīdzinot ar 112. gadu. 12M22 periodā uzņēmums ierakstīja izdevumus TL 24,1 miljarda apmērā no pārdošanas izmaksām. Lielāko daļu šo izmaksu veido tiešie izejvielu un materiālu izdevumi. Uzņēmuma bruto peļņa 12M22 samazinājās par 3,2 punktiem līdz 22,1%. Kamēr uzņēmums šajā periodā sasniedza EBITDA 5,9 miljardu TL apmērā, uzņēmuma EBITDA apjoms 2021. gadā bija 3,3 miljardi TL. Uzņēmuma EBITDA peļņa 2022. gadā bija 19%. Rezultātā uzņēmums 2022. gada beigās sasniedza tīro peļņu TL 10,5 miljardu apmērā, savukārt uzņēmuma tīrās peļņas norma bija 34%. Uzņēmuma tīrā peļņa 2021. gada beigās bija 697 miljoni TL, ar tīrās peļņas normu 4,7%.
Neto parāda un pašu kapitāla pieaugums…
Uzņēmuma tīrā parāda pozīcija pagājušajā ceturksnī palielinājās par 19% līdz 25,2 miljardiem TL, savukārt tā akcionāru kapitāls palielinājās par 25% līdz 16,4 miljardiem TL. Uzņēmuma neto parāda/EBITDA attiecība turpina pieaugt salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni. Taču līdz ar investīciju nodošanu ekspluatācijā mēs uzraudzīsim turpmākās naudas plūsmas. Pagaidām uzņēmuma neto parāda/EBITDA attiecība ir gandrīz robeža ar 3.6. Uzņēmuma skaidrās naudas vērtība salīdzinājumā ar 2021. gada beigām samazinājās par 1,3 miljardiem TL un kļuva par 803 miljoniem TL. Kamēr no pamatdarbības ieplūda 2,2 miljardi TL un no finansēšanas darbības 9,9 miljardi TL, no ieguldījumu darbības tika realizēta naudas aizplūde 14 miljardu TL apmērā.
Investīcijas 2023. gadā…
Adanas pilsētiņā, kur atrodas esošās ražotnes, lai atbalstītu ieguldījumus naftas ķīmijas rūpniecībā, ko plānots veikt Adanas Yumurtalık reģionā; Turpinās PTA ražošanas iekārtas investīcijas ar investīciju izmaksām aptuveni USD 1.096.000.000 1.500.000 2023 225 un jaudu 150 330.000 2023 tonnu gadā. Paredzams, ka šī iekārta, kuru plānots nodot ekspluatācijā 450. gada trešajā ceturksnī, nodrošinās papildu gada EBITDA 28.000 miljonu USD apmērā par šodienas cenām. Uzņēmums nolēma investēt tekstila čipsu, pudeļu čipsu un mājdzīvnieku čipsu ražotnē ar paredzamajām investīciju izmaksām 2023 miljonu USD apmērā un gada jaudu XNUMX XNUMX tonnu apmērā, un šīs investīcijas plānots nodot ekspluatācijā XNUMX. gada ceturtajā ceturksnī. . Paredzams, ka šo investīciju ikgadējais ieguldījums apgrozījumā būs aptuveni XNUMX miljoni USD ar šodienas skaitļiem. Kā daļu no uzņēmuma atbildības atstāt zaļu un tīru pasauli nākamajām paaudzēm un tā ilgtspējības principus, ir nolemts uz Adanas ēku jumtiem uzstādīt saules elektrostacijas (GES), kas ik gadu saražos XNUMX XNUMX MWh enerģijas. Sabiedrības galvenā mītne. Turpinās darbs pie investīcijām, kuras plānots nodot ekspluatācijā XNUMX.gada otrajā ceturksnī.
Novērtējums…
Lai gan uzņēmuma pārdošanas apjomi pieauga augstās inflācijas efekta dēļ, ražošanas pusē, analizējot ceturkšņa griezumā, vērojams samazinājums. Aplūkojot tekstilizstrādājumu PMI datus, tiek apstiprināts, ka nozarē ir vērojams sarukums. Mēs uzskatām, ka uzņēmuma ilgtermiņa investīciju tēma ir vērtīga, lai gan mums šķiet negatīvas pieaugošās izmaksas, peļņas samazināšanās un iespēja gūt peļņu no atliktā nodokļa ienākumiem.
Avots: Integral Investment